LVMH : ventes record en 2014 et bénéfice gonflé par la plus-value sur Hermès

Le numéro un mondial du luxe LVMH a annoncé mardi des ventes record de 30,6 milliards d'euros pour l'année 2014, en hausse de 6 %, et un bénéfice net qui a bondi à 5,65 milliards d'euros grâce à la plus-value de l'opération Hermès.

Mais, retraité de cette plus-value d'environ 2,8 milliards d'euros réalisée fin 2014 lors de la distribution des titres Hermès aux actionnaires de LVMH, le bénéfice net recule sous les 3 milliards d'euros, loin des 3,4 milliards de 2013 et des attentes des analystes.

Le résultat opérationnel courant de LVMH (Louis Vuitton, Céline, Givenchy, Moët & Chandon, Guerlain, Sephora...) baisse pour sa part de 5 % à 5,7 milliards d'euros.

Les analystes interrogés par FactSet tablaient sur des ventes de 30,49 milliards d'euros, un résultat opérationnel de 5,84 milliards et un bénéfice net de 3,4 milliards d'euros hors plus-value Hermès.

En 2014, le leader mondial du luxe a vu sa marge baisser de deux points à 19 %.

L'année « 2014 a été un bon millésime pour LVMH », a estimé le PDG du groupe, Bernard Arnault, en évoquant « un record en termes de résultat net » (Hermès inclus) et « un record en termes de ventes », malgré « l'instabilité économique et monétaire ». LVMH se dit confiant pour 2015 et entend « renforcer son avance ».

Au quatrième trimestre, le groupe a vu ses ventes progresser de 10 % à 9,24 milliards d'euros. La croissance organique (à taux de change et structure comparables) d'octobre à fin décembre a été de 5 %, supérieure à celles du 2e trimestre (+3 %) et du 3e trimestre (+4 %), mais inférieure au premier trimestre 2014 (+6 %).

Sur l'année, les ventes du secteur Mode et maroquinerie, principale division du groupe, sont en hausse de 10% à 10,8 milliards d'euros (+3 % organique).

Deuxième pilier de LVMH, la Distribution sélective, tirée par « la forte progression » des chaînes de parfumeries Sephora, a vu son chiffre d'affaires augmenter de 7 % (+8 % organique) à 9,53 milliards d'euros. Cette division affiche la meilleure dynamique au sein du groupe.

Elle est talonnée par les Parfums et Cosmétiques, qui voient leurs ventes progresser de 5 % sur l'année (+7 % organique) à 3,9 milliards d'euros.

Le chiffre d'affaires des Montres et de la Joaillerie (TAG Heuer, Bulgari...) est en hausse de 3 % à 2,8 milliards d'euros (+4 % organique), grâce aux « excellents résultats de Bulgari ».

Seuls les Vins et Spiritueux reculent de 5 % à 3,97 milliards d'euros (-3 % organique), pénalisés par d'importants déstockages dans la distribution en Chine.